Чем обеспечены биткоины?
Это один из самых запутанных вопросов. Чем обеспечены биткоины, а также рубли или доллары?
Дональд Трамп считает, что биткоин ничем не "подкреплен" [1]. Пол Кругман, нобелевский лауреат по экономике, также заявляет, что биткоин ничем не обеспечен [2].
Неужели все наши надежды на эту волшебную справедливую валюту будущего - всего лишь фантазии? Если биткоины ничем не обеспечены, значит... что?
Что это вообще значит - обеспечение валюты?
Начнем с нашей обывательской логики.
Скажем, чем обеспечены цифры на нашем банковском счету? Наверное, наличными деньгами, которые мы внесли на свой вклад. Логично?
Допустим. А чем обеспечены наличные рубли или доллары? Чем обеспечены государственные валюты?
Все слышали, что 50 лет назад государственные валюты были обеспечены золотом. До 1971 года, 35 долларов можно было обменять на 1 унцию золота, курс был зафиксирован. Затем по всему миру привязку валют к золоту отменили. Теперь никто не гарантирует вам обменять ваши доллары и рубли на что-либо.
Чем же обеспечены доллары???
Ответ "ничем" не принимаем - не зря же Трамп отвергает биткоины, потому что те, якобы, "необеспечены". Вышеупомянутый Пол Кругман заявляет следующее:
- Доллары обеспечены требованием платить налоги в казну США в долларах [2].
Что это значит? При чем здесь налоги? Нобелевский лауреат вероятно знает, что говорит, но обычному человеку - ничего не понятно.
Еще два популярных варианта, которые озвучиваются разными специалистами, звучат так:
Все равно пока ничего не понятно. Обеспечение золотом вроде понятно - мне гарантируют обменять доллары на золото. А здесь как - при чем здесь налоги, долги или армия?
Давайте шагнем еще дальше. Мы уже задавали вопрос: счет в банке обеспечен наличными, а чем обеспечены наличные? Непонятно. Аналогичный вопрос: раньше доллары были обеспечены золотом, а чем обеспечено золото?
Разве золоту не нужно обеспечение? Если нужно - то чем оно обеспечено? Если не нужно - то почему?
Давайте попытаемся понять, для чего обычно упоминают "обеспечение". Когда мы спрашиваем "чем обеспечены цифры на счету в банке?", на самом деле нас интересует "точно ли цифры не обесценятся, точно ли ценность, которую я вложил, сохранится?".
Может быть, "обеспечение" означает "защиту от обесценивания"?
Завайте попробуем применить эту логику ко всем нашим примерам:
- Цифры на счету в банке обеспечены, то есть "защищены от обесценивания" резервами наличных денег на балансе банка. Логично.
- Доллары до 1971 года были обеспечены, то есть "защищены от обесценивания" привязкой к золоту. Логично.
- Золото обеспечено, то есть "защищено от обесценивания" своими физическими свойствами и своей редкостью (его сложно подделать, оно не портится, и его сложно добывать). Логично.
- Доллар обеспечен, то есть "защищен от обесценивания" налогами, долгами и армией. Тут логика посложнее. Налоги обеспечивают спрос на доллары, потому что гражданам США придется использовать доллары, чтобы платить налоги. Долги обеспечивают спрос на доллары, потому что все кто имеет кредит в долларах буду покупать их, чтобы гасить долги. Армия США обеспечивает спрос на доллары, потому что по старой договоренности "защищает" страны-производители нефти (страны ОПЕК), а те взамен требуют доллары в оплату за нефть. Сложно, но логично.
Итак, картина проясняется, все мнения специалистов обретают смысл.
Обеспечение валюты, это защита валюты от обесценивания.
Теперь, когда мы разобрались, что значит "обеспечение", осталось понять, есть ли оно у биткоина? Чем биткоин обеспечен, чем он защищен от обесценивания?
Давайте сделаем список основных причин, по которым валюта может обесцениться:
- Эмиссия ("печать", "добыча") валюты приводит к её обесцениванию.
- Подделки приводят к потере доверия к валюте, и в итоге к её обесцениванию.
- Конкуренция с другими валютами может валюту обесценить.
Теперь сравним золото, доллары и биткоины, и их защиту от основных причин обесценивания.
Начнем с доллара:
- Эмиссия: плохо. ЦБ США создает новые доллары по своему усмотрению, единственная надежда - на порядочность чиновников центробанка.
- Подделки: хорошо. Долларовые банкноты легко проверить, а счета в банках обычно защищены лицензиями банков и страхованием вкладов, полиция активно ищет и наказывает фальшиво-монетчиков.
- Конкуренция: отлично. Налоги, долги и армия - все эти факторы отлично защищают доллары от конкурентов (рублей, евро, фунтов). Налоги и долги есть в каждой стране, но доллары еще и требуются при покупке нефти, плюс множество международных кредитов выдано в долларах.
Теперь, рассмотрим золото:
- Эмиссия: хорошо. На протяжении многих десятелетий, ежегодно добывается порядка 2% нового золота, то есть инфляция достаточно низкая и стабильная. Теоретически, если цена на золото подскочит, добыча золота может вырасти, а вместе с ней и инфляция, но пока все стабильно.
- Подделки: средне. Одна из причин возникновения банков в том, что золото крайне сложно проверять и защищать от подделок. С монет стирают стружку, чтобы потом переплавить, а монету обесценить. Золото в монетах и слитках "разбавляют", снижая концентрацию золота... Конечно, "изготовить" золото пока невозможно, но на практике подделать золото легко, а проверить - сложно.
- Конкуренция: хорошо. Золото признается во всем мире уже тысячи лет. Оно проиграло конкурентную битву с банкнотами, поскольку бумажные деньги намного легче транспортировать, проверять и использовать ежедневно, но выиграло битву со всеми другими металлами и товарами.
А теперь, главный экспонат - биткоин:
- Эмиссия: отлично. Биткоины все еще входят в оборот, примерно на уровне золота - 2% в 2021 году. Но через 4 года это будет 1%. Через 8 лет - 0.5%. И так далее, до нуля. Биткоинов существует лишь 21 миллион, и новые создать невозможно. Выполнение правил обеспечивается оборудованием и энергией майнеров, и надзором валидаторов.
- Подделки: отлично. Биткоины основаны на криптографии и математике. Их невозможно подделать, и любой человек может запустить программу-валидатор и мгновенно проверить биткоины на своем, и на любом другом счету, вне зависимости от суммы.
- Конкуренция: отлично. Биткоины доступны всем жителям Земли. Биткоины невозможно запретить, блокировать или уничтожить. Биткоин уже устроен лучше любой государственной валюты. Однако, его главный секрет - сообщество программистов и экспертов. Даже если в мире появятся конкуренты биткоина, скажем другие криптовалюты, сообщество Биткоина приложит все силы, чтобы улучшить Биткоин и победить конкурента. Поскольку лучшие эксперты мира уже работают именно над Биткоином, вероятность появления реального конкурента крайне мала.
Биткоин защищен от обесценивания, то есть обеспечен, лучше любой существующей валюты.
Идеальное обеспечение Биткоина - это не случайность. Он спроектирован инженером, а не банкирами. Вышеупомянутый нобелевский лауреат, правда, настаивает [5], что у биткоина нет "нижнего порога" цены, а у долларов он якобы есть - потому что "налоги". Думаю, ему стоит обсудить это с жителями Венесуэлы, Зимбабве, Аргентины и пользователями еще 150 валют, уничтоженных через гиперинфляцию за последние 300 лет.
Многие экономисты считают, что государственные валюты вообще существуют исключительно благодаря принуждению через законы (в России это 173-ФЗ ст.9 п.1: "Валютные операции между резидентами запрещены") [10]. Если бы конкуренция между разными видами денег была разрешена, бумажные госвалюты были бы вытеснены более надежными и удобными технологиями. А если бы госвалюты были лучшей формой денег, им бы не требовалась законодательная поддержка, свободного выбора большинства людей было бы достаточно [11].
Биткоину не нужны законы, налоги, армия и долги, чтобы победить конкурентов. Биткоин это совершенные деньги, и он растет и победит благодаря свободному выбору всего населения планеты. Он обеспечен гениальной технологической инновацией, дарованной миру анонимным автором. Он обеспечен сообществом из сотен лучших экспертов мира. Он обеспечен щитом из тысяч майнеров, десятков тысяч валидаторов и тера-ваттов энергии. Он обеспечен простыми и понятными правилами, которые возвращают власть миллиардам граждан всего мира, и ставят на место правительства и банкиров.
Сегодняшняя волатильность, то есть изменчивость цены биткоина, это не показатель его слабости, "необеспеченности". До 2021 года Биткоин вообще был экспериментом, покупать биткоины было весьма рисковано, а судьба Биткоина вызывала много вопросов. Волатильность биткоина на этой стадии соответствовала высокой неопределенности в судьбе этой технологии.
Однако, теперь многое изменилось:
- Ценность, хранимая в биткоинах, достигла 1 триллиона долларов за 12 лет, рекорд в мировой истории. Это ставит его на 15 место среди всех мировых валют [6], и на 8 место среди всех известных активов - крупнее только серебро, золото и 5 крупнейших корпораций [7].
- Биткоинами владеют более 100 миллионов человек по всему миру [8], каждую неделю 2 миллиона человек присоединяются к сети. Доверие к биткоину растет невиданными темпами.
- Государства, публичные компании, пенсионные фонды, страховые компании, наиболее консервативные и придирчивые организации в мире - начали менять свои сбережения и активы на биткоины.
- Производители энергии по всему миру начали объединяться с майнерами, теперь инфраструктура биткоина поддерживается энергетикой, а значит местными политиками, банкирами и профсоюзами [12].
- Надстройки над Биткоином, увеличивающие скорость и пропускную способность сети для мелких платежей, начали расти и внедряться крупнейшими компаниями для оплаты услуг [9].
Биткоин это больше не эксперимент. 12 лет ушло на проверку теории о том, что децентрализованные деньги возможны. Теперь это не теория, это реальность. И хотя сегодня лишь 1% мировых активов был перемещен в биткоин, по большому счету это был самый сложный этап. Однако, это лишь начало. Теперь, когда основная неопределенность вокруг биткоина разрешилась, волатильность цены будет соответствовать взрывному спросу на эту революционную технологию.
Те, кто жалуется на волатильность, не понимают, что биткоину предстоит вырасти в 100 раз. Они все еще не осознали, что переход мировой экономики на Биткоин - неизбежен. Волатильность будет огромной в ближайшие 10 лет, когда огромные суммы финансовых активов будут перемещаться в биткоины. Затем цена начнет стабилизироваться [13], и постепенно достигнет своей цели - порядка 10 миллионов сегодняшних долларов за биткоин.
Все потому, что биткоин обеспечен лучше, чем любые другие деньги.